Вы сможете продать акции FinEx ETF, как только возобновятся торги всех секций фондового рынка на Московской бирже. Операции с фондами, по которым временно приостановлен расчет стоимости чистых активов (СЧА), станут возможны после восстановления расчетов. Это зависит от настройки внутренних процессов Citibank, необходимости дополнительных консультаций с Банком Ирландии, ситуации с ликвидностью и фрагментацией валютного рынка. Как только сложности в расчетах будут устранены, расчет СЧА будет восстановлен.
- FinEx ETF является одним из сотен тысяч эмитентов, чьи ценные бумаги обслуживаются НРД и Euroclear, и не может выступить стороной в этих взаимоотношениях.
- Однако важно помнить, что центр принятия решений в отношении инфраструктурных вопросов находится в руках иностранных и российских регуляторов.
- Можно посмотреть, как вел себя портфель в кризисные времена, и оценить, насколько вам будет комфортно с ним в будущем.
- В настоящий момент мы не можем давать расширенные комментарии по этой теме.
Если бы hycm компания привлекла свой собственный капитал и закрыла долг по хеджу, то не было бы повода распродавать активы, считает он. Однако на такое способен только эмитент с значительными денежными резервами, вроде Сбера, но не мелкий FinEx, отмечает Дебелов. Единое юридическое лицо всех фондов — это FinEx Funds ICAV, зарегистрированный в Ирландии.
Почему будут приостановлены выплаты дивидендов по фонду FXRD?
Нет, так как фонд не хранит рублевую ликвидность в Euroclear, для этого его глобальный кастодиан Citi в случае необходимости использует российское ПАО «Ситибанк». Однако после потери возможности получать форвардную премию от хеджирования фонд FXRD вынужден приостановить выплату дивидендов. Мы прорабатываем различные сценарии развития событий, включая возможность обращения иностранными авторизованными лицами за лицензиями, дающими право взаимодействия с НРД. Естественно, мы обязательно расскажем о предпринимаемых действиях, как только это станет возможным. 24–25 февраля маркет-мейкеры всех ETF и многих БПИФ, торгуемых на Московской бирже, отсутствовали в стаканах из-за крайне высокой волатильности.
Наши директора, юристы, эксперты, консультанты работают 24 часа в сутки без выходных в нескольких часовых поясах. Мы уже выработали несколько решений, которые помогут в работе маркет-мейкера. Оптимальный вариант будет выбран в зависимости от ситуации, которая сложится на финансовых рынках с учетом всех санкций. Самое главное в такой ситуации для инвесторов — продолжать придерживаться своей инвестиционной стратегии.
Почему FXRU пострадал за убытки FXRB?
Второй — при восстановлении ликвидности бумаг инвестиционный Индекс мосбиржи график менеджер может предложить следование новому индексу. Для реализации второго сценария необходима поддержка ЦБ Ирландии, совета директоров фонда и инвесторов. В этом случае фонд начнет функционировать, следуя за новым индексом.
Восстановится ли стоимость активов и когда?
ETF, которые размещала FinEx на Московской бирже, были выпущены от иностранного эмитента, то есть считались зарубежным активом. Ключевыми провайдерами фондовой инфраструктуры указаны Citi Depositary Services (Ireland) и Citibank Europe, Maples and Calder, провайдер платформы риск-менеджмента MDX Technology и PricewaterhouseCoopers (PwC) как аудитор фондов. Фонд находится под тройным надзором — его головная структура зарегистрирована в Лондоне с лицензией CFA, фонд авторизирован банком Ирландии, а российская структура авторизована ЦБ. Однако после 24 февраля даже это не помогло FinEx сохранить один из своих фондов — FXRB. «Появился новый продукт, а потом вы будете судить, принес он пользу или мы опять обобрали население», — так в 2013 году шутил первый зампред правительства Игорь Шувалов на первой презентации фонда FinEx, писали «Ведомости». FinEx известна в России большим количеством своих ETF (Exchange traded fund) — биржевыми инвестиционными фондами, которые широко представлены на Московской бирже.
Погашение и ликвидация акций фонда невозможна без участия европейской инфраструктуры, как с точки зрения европейского, так и российского законодательства. В настоящее время на иностранных площадках торгуется фонд FXGD (на бирже Euronext Amsterdam). Кроме того, ряд фондов (например, FXIT, FXUS) торгуются на Dublin Euronext (Ирландия). Вы можете продолжить торговать этими инструментами через иностранного брокера, имеющего доступ к указанным биржам. Предыдущие сплиты по фондам проводились, когда торги ими были приостановлены. Вынужденная трансформация из класса акций с рублевым хеджем в долларовый актив не изменила класс инструмента (он по-прежнему относится к активам денежного рынка).
Сейчас нельзя продать наши фонды, так как торги ETF на Мосбирже приостановлены. Если бы вы оставили иностранные ценные бумаги у брокера, который попал под блокирующие санкции, то даже после возобновления торгов ETF, вы бы не смогли совершать с ними операции до момента снятия санкций с брокера. Как и для других фондов с рублевым хеджем, стремительное обесценение рубля привело к значительным убыткам по хеджу в FXRB. В результате в портфеле рублевого класса акций (FXRB) не осталось базовых активов, а все другие еврооблигации в портфеле фонда теперь относятся к валютному классу акций (FXRU).
Получение от российского регулятора разрешения на внебиржевые операции нерезидента из недружественного государства с российскими инвесторами по покупке акций FinEx ETF. О ситуации с фондами FXRL и FXRU мы готовим отдельный материал. Нет, долгосрочные цели группы по развитию рынка ETF в России сохраняются. По нашим оценкам, произведенное снижение оценочной стоимости не должно привести к изменению уровня листинга фонда, поскольку требования по минимальному объему активов продолжают выполняться.
Как FinEx ETF обеспечивает сохранность активов и работает над возможностью возобновления обращения фондов в РФ
Фонды FXRU и FXRB созданы как классы акций одного и того же фонда, и, соответственно, у них отсутствует иммунитет от убытков, возникших в сестринском фонде (на них не распространяется сегрегация активов). Вместе с тем описанный в вопросе сценарий по выпуску фондов и взаимозачету активов невозможен, хотя бы по причине необходимости задействовать счет НРД в Euroclear, в отношении которого действуют санкции ЕС. FinEx ETF не создавал и на текущий момент не планирует создавать фонды в российской юрисдикции.
13 августа «Инвестиционная палата» (организатор торгов «заморозкой») сообщила о завершении 1-го этапа расчетов по выкупу заблокированных иностранных ценных бумаг согласно Указу президента кто такой трейдер и чем он занимается РФ № 844. При возобновлении торгов можно продать те бумаги, цена которых выше справедливой стоимости. При продаже бумаг ниже справедливой стоимости инвестор будет действовать в убыток себе.
Сейчас наложены санкции, касающиеся в том числе торгов иностранными ценными бумагами, на ВТБ, «Открытие Инвестиции» и Совкомбанк. На сайте Московской биржи в карточке инструмента есть расчетная стоимость — это равно текущей справедливой стоимости. Можно сравнить ее с текущей ценой на бирже в приложении брокера. Если цена ниже, то мы не рекомендуем продавать бумаги, так как это не в интересах инвестора. В отсутствие ММ это альтернативный способ управления своим портфелем. Инвесторы получат деньги исходя из справедливой стоимости активов даже при самом негативном сценарии.
После этого будет необходимо дождаться восстановления «транспортной инфраструктуры» и снятия российских регуляторных ограничений. Но разрешение этих вопросов находится в руках иностранных и российских регуляторов. Можем ли мы, инвесторы, рассчитывать на сохранение работы фондов в течение 5–10–15 лет, если возможность погашения и, что крайне важно, перевода средств за погашенные паи инвесторам так и не будет восстановлена? Как долго вы не будете закрывать фонды, если инфраструктура не будет восстановлена и торги фондами не будут проводиться на Мосбирже?